Se você está lendo isto, provavelmente já tem algum conhecimento básico sobre Títulos Públicos do Tesouro Direto ou já passou por um dos textos onde faço a introdução sobre o tema.

Vamos primeiro relembrar que a plataforma do Tesouro Direto disponibiliza 7 títulos públicos ou 7 Tesouros (como também são chamados):

– Tesouro Selic que acompanha a taxa Selic ou juros da economia;

– Tesouro prefixado que paga um rendimento fixo;

– Tesouro prefixado com juros semestrais que paga um rendimento fixo mais juros semestrais;

– Tesouro IPCA + que paga uma taxa fixa mais variação da inflação (IPCA);

– Tesouro IPCA com juros semestrais que paga taxa fixa mais variação da inflação só que em juros semestrais (e não apenas ao final do contrato como o Tesouro IPCA +);

– Tesouro Renda + que paga uma taxa fixa mais variação da inflação (visando complementar a sua aposentadoria); e

– Tesouro Educa + que paga uma taxa fixa mais variação da inflação (visando o custeio da universidade do seu filhoa(a).

Normalmente usamos o Tesouro Selic para a reserva de emergência já que este estará sempre positivo, permitindo o resgate do mesmo a qualquer momento sem prejuízo e os Tesouro Renda + e Tesouro Educa + para objetivos específicos que sofrem penalizações quando resgatados antes do período de vencimento (por isso devem ser utilizados somente com aquela função de complemento da aposentadoria e custeio da universidade respectivamente).

Mas restando os títulos Prefixados ou IPCA +, qual escolher?

O Tesouro IPCA + sempre lhe oferecerá ganhos reais ou seja acima da inflação, fazendo com que você nunca perca dinheiro caso carregue o mesmo até o vencimento. E o prefixado?

Bom, aí depende, se você comprar este título em momento oportuno, você poderá estar gozando durante algum tempo dos maiores rendimentos que o Tesouro Direto pode oferecer dentre todos os títulos.

Vamos ao exemplo:

Suponhamos que você tenha comprado um tesouro IPCA + que paga 6% de taxa fixa + 6% de inflação e na mesma data tenha comprado um tesouro prefixado que paga 12%, ambos com vencimento para o ano de 2030. Veja que neste momento, cada um rendendo a sua maneira apresentam a mesma rentabilidade.

Caso ao longo do tempo a inflação seja controlada e vá caindo, o título IPCA + começará a pagar menos do que aqueles 6% + 6% iniciais uma vez que este título está atrelado a inflação.

Pode ser que daqui a 6 meses com a queda da inflação, ele esteja pagando 6% + 4,5% e daqui a 1 ano com a inflação caindo mais ainda ele esteja pagando 6% + 3%, ao passo que aquele título prefixado que você havia comprado na mesma época continua pagando os 12% já que a taxa não muda nunca, fazendo assim com que ele seja mais rentável.

Então devo sempre comprar títulos prefixados para garantir essa alta rentabilidade?, a resposta é não.

Nesse mesmo exemplo, ao em vez de a inflação cair, ela poderia ter sumido mais ainda e o seu título do IPCA + poderia ter passado dos 6% + 6% iniciais para 6% + 7% meses depois, dando um rentabilidade total de 13% ao passo que o prefixado continuaria pagando apenas 12% fixos, fazendo com que este prefixado se torne momentaneamente o menos rentável entre os dois.

O que eu devo fazer então?

Bom, basta pensar que não é vantajoso para a popularidade de nenhum governo manter a inflação alta e fora de controle ou a taxa de juros da economia elevada por muito tempo também. Assim os responsáveis pela política econômica do país estão o tempo todo trabalhando para trazer a  inflação (IPCA) para o centro da meta novamente.

Dessa forma, devemos sempre olhar para o histórico do IPCA e da SELIC: quando esses indexadores estiverem próximos aos últimos topos históricos ou passando em muito da meta estipulada pelo governo, você deve utilizar o dinheiro em caixa para comprar alguns títulos prefixados esperando que eles continuem lhe dando bons rendimentos mesmo quando a inflação esteja sob controle posteriormente e os juros consequentemente também caindo fazendo com que os título pós-fixados caiam de rentabilidade.

Mas no Brasil até o passado é incerto, e ao fazer isso devemos lembrar que não temos bola de cristal e que os índices econômicos podem de fato piorarem mais um pouco antes de melhorar fazendo os prefixado que eu comprei antes dessa piora renderem menos que os demais títulos.

Assim tenha em mente que a melhor estratégia com o seu capital alocado em títulos públicos é manter um pouco em Tesouro Selic (caixa, esperando uma oportunidade), e o restante em Tesouro IPCA + e assim que os indexadores SELIC e IPCA subirem, retirar o seu capital que está em caixa (Tesouro Selic) e alocar no Tesouro Prefixado, travando seus ganhos a altas taxas.